國內(nèi)復(fù)合肥市場運行穩(wěn)定，僅局部存在波動。
考慮供需情況以及成本等因素，可將復(fù)合肥市場后期發(fā)展分為兩個階段：開始階段是當前至正月初十，第二階段是正月初十之后。
供需層面，開始階段，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率逐步下滑，預(yù)計在春節(jié)期間會降至26%~30%。在此期間，中型規(guī)模企業(yè)將維持低負荷運行，適當建庫為主；而小型企業(yè)因缺乏新單陸續(xù)進入檢修階段，屆時復(fù)合肥產(chǎn)量將走低。同時，因春節(jié)前后運力緊張，且市場剛需不足，復(fù)合肥企業(yè)庫存會逐步走高。值得注意的是，目前復(fù)合肥企業(yè)庫存低于去年同期水平，這意味著多數(shù)企業(yè)庫存并無壓力。此外，下游剛需也無明顯釋放的跡象，基層農(nóng)資經(jīng)銷商陸續(xù)暫停備貨。第二階段，隨著春耕用肥由南至北啟動，復(fù)合肥需求將釋放，企業(yè)為確保供應(yīng)將陸續(xù)提升負荷至高位，且?guī)齑嫦禄，供需活躍度提升明顯。
在保供穩(wěn)價等政策引導(dǎo)下，部分復(fù)合肥原料價格走勢趨于穩(wěn)定。其中，氯化鉀價格趨穩(wěn)明顯，而磷酸一銨價格在硫黃、磷礦石影響下將維持高位盤整。因此，春節(jié)前后，原料中尿素行情尤為關(guān)鍵。當前，尿素經(jīng)歷小幅上漲后，價格達到了2025年至今的中位水平。尿素價格后期走勢要關(guān)注工業(yè)需求以及出口等情況，若無強力支撐，則尿素價格將維持在1500~1750元（噸價，下同），會削弱對復(fù)合肥成本的支撐。
綜合來看，復(fù)合肥在開始階段以及第二階段成本多呈現(xiàn)有限波動的預(yù)期，因此對價格影響也逐步減弱。
開始階段，復(fù)合肥價格多維穩(wěn)，春節(jié)后不排除部分市場貨緊價揚的可能。近期，硫基復(fù)合肥價格局部存在上漲行情。以45%（15-15-15）硫基復(fù)合肥為例，高位價格漲至3250~3300元，但新價成交受阻，市場仍以消化前期低價訂單為主。因春節(jié)前交易活動不足，多數(shù)企業(yè)價格調(diào)整意義較小，部分調(diào)價也以促進發(fā)運為主。第二階段，主流復(fù)合肥企業(yè)將根據(jù)自身銷售目標及成本等因素調(diào)整價格或政策。若需求啟動遲緩，在競爭加劇的前提下，企業(yè)為搶占市場份額或出現(xiàn)個別靈活成交的情況；若現(xiàn)貨競爭加劇，不排除企業(yè)會上調(diào)報價。
綜合來看，若需求集中、快速釋放，則經(jīng)銷商庫存會迅速下降，補庫需求旺盛，將支撐復(fù)合肥價格走穩(wěn)甚至短期上揚；若需求因農(nóng)產(chǎn)品價格、天氣等因素而推遲、分散，則經(jīng)銷商對高價肥存抵觸情緒，會倒逼企業(yè)降價促銷。因此，開始階段復(fù)合肥行情風(fēng)浪有限，第二階段則面臨更為激烈的競爭，市場將隨時變化，但波動不會太大。